Bloomberg : 글로벌 인플레이션 가능성 및 TSMC를 향한 정치적 압력

□ 지난 5.11일(화) Bloomberg紙는 중국 생산자물가와 해외 소비자물가 간 양의 상관관계(positive correlation)에 주목하며, 글로벌 인플레이션 가능성을 언급함

o 세계 경기 회복 기대와 주요 상품 가격 상승세는 글로벌 인플레에 대한 우려로 이어지는 중

- 주요 원자재 23개(에너지, 산업용 금속, 곡물 등)의 현물 가격 추이를 반영한 Bloomberg 상품현물지수(BCSI*)는 '20.3월 이후 70% 이상 상승하여 지난 5.10일 10년래 최고치인 478.4를 기록 

   * Bloomberg Commodity Spot Index

- 이와 관련 지난 수개월 간 경제충격* 흡수에 주력한 중국 공장은 최근 들어 급증한 생산가격 부담을 해외 소비자로 전가하는 중

   * △원자재 가격 급등, △반도체 경쟁 심화, △수에즈 운하 마비 등

o 상기 관련 Bloomberg紙는 중국의 생산자물가(PPI) 상승은 미국의 소비자물가(CPI) 상승으로 이어지고 있다고 분석*

    * Standard Charterted Plc에 의하면 중국 PPI와 미국 CPI 상관관계는 0.61(최대 1)

- (중국) 중국의 '21.4월 생산자물가지수(PPI)는 전년비 6.8% 증가하여 '17.4월 이후 가장 가파른 상승 폭을 보임

- (미국) 동년 3월 중국産 對美 수출품 가격은 전년비 1.8% 증가하여 지난 9년래 가장 큰 증가 폭을 기록

o 다만, 글로벌 원자재 및 공산품 가격 상승 폭은 현재 큰 차이를 보이고 있어 향후 소비자물가 상승 가능성이 높은 상황임

 - 지난 4월 공산품 가격은 전년비 5.4% 증가한 반면, 주요 원자재 가격은 15.2% 상승함

- 즉, 생산자물가와 소비자물가의 큰 차이는 생산 비용이 소비자 가격으로 완전히 전가되지 않았음을 보여줌

□ 또한, Bloomberg紙는 전 세계의 자국 반도체 산업 보호 움직임은 TSMC에게 정치적 민감성(political sensitivity)으로 다가오고 있다고 분석함

o 최근 불거진 반도체 공급난은 반도체 산업 보호 및 육성을 향한 세계 각국의 움직임을 더욱 부추기고 있음

- 현재 미국과 EU는 해외 파운드리 업체에 대한 의존 감소 및 국내 산업 발전을 모색하고 있으며, 중국 역시 트럼프 前 행정부의 화웨이 제재를 겪으며 국내 산업 육성의 시급성을 절실히 느낌

o 이와 같은 자국 반도체 산업 육성은 세계 최대 파운드리 업체인 TSMC에게 정치적 압력으로 작용하고 있으나, 동사는 해외 투자를 제한할 것으로 보여짐 

※ 지난 '20년 TSMC는 455억 달러(전년비 +31%) 매출을 기록했으며, 現 회사 가치는 경쟁사 Intel의 2.5 배인 5,900억 달러에 육박함

· TSMC가 고성능 컴퓨터 시장에서 Intel의 고객을 흡수하는 동안 Intel은 스마트폰 반도체 시장에서 TSMC의 확실한 경쟁자(credible competitor)로 부상하지 못함

- 금년 TSMC는 120억 달러 규모의 반도체 공장을 아리조나州에 건설할 계획('24년 완공 예정)

- 하지만 지난 4월 Mark Liu TSMC 회장은 세계 반도체 품귀대란과 반도체 생산 위치는 무관하다고 언급하며, 대만에 집중된 TSMC의 반도체 생산이 現 반도체 수급 문제를 초래하지 않았다고 강조함

 · 즉, TSMC는 세계 각국의 압력에도 불구하고 해외 설비투자를 제한하고 대만 생산에 집중할 것으로 보임